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财务净现值分析模型

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财务净现值分析模型第28卷第4期2012年8月有色矿冶N0N—FERRoUS^d【邛ⅡNGANDM哐TALLURGYVo1.28.№4August2012文章编号:1007—967X(2012)04—0065—04财务净现值分析模型曲首成,赵晓峰,邹春林(长春黄金设计院,吉林长春130012)摘要:项目财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标,它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。投资决策重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本。建设投资、营业收入和经营成本作为现金流量因素,本身既是经济指标,又是导出其他财务评价指标的依据。所以它们是构成经济系统财务现金流量的基本要素,也是进行工程经济分析最重要的基础数据。取值的准确、合理与否直接影响到融资前分析指标结果,进而影响到投资决策。关键词:财务净现值;建设投资;营业收入;经营成本中图分类号:C931文献标识码:C1财务净现值概述财务净现值是指按照一个给定的行业基准收益率或设定的目标折现率,将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。在建设项目财务评价中,财务净现值可根据投资现金流量表计算得到。项目财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标,它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。如果项目财务净现值等于或大于零,表明项目的盈利能力达到或超过了基准收益要求的盈利水平,因而项目在财务上可行。财务净现值指标的优点:考虑了资金的时间价值,增强了投资经济性的评价;全面考虑了整个计算期内的现金流量的时间分布的状况,体现了流动性与收益性的统一;考虑了投资风险,项目投资风险大则采用高折现率,投资风险小可采用低折现率;经济意义明确直观,能够直接以货币额表示项目的盈利水平,判断直观。2财务净现值分析的理论基础投资决策重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本。融资前分析就是以投资现金流量分析为主要手段而进行的盈利能力分析。现金流量分析应正确识别和选用现金流量,主要指现金流人和现金流出。所得税前和所得税后分析的现金流入完全相同,现金流出略有不同。2.1基本概念在融资前财务评价中,现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流人和流出。现金流入主要是指营业收入,可能的补贴收入以及计算期最后一年回收的固定资产余值与回收流动资金。现金流出主要包括建设投资、流动资金、经营成本、营业税

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